칼럼: 리튬 불황은 끝났지만 배터리 메탈 붐은 다시 일어날 것인가?

리튬 시장은 2024년과 2025년 대부분 동안 배터리 금속 가격을 최저 가격으로 유지한 3년간의 침체 이후 다시 살아났습니다.

CME 수산화리튬 계약은 연초 이후 86%나 급등했으며 2023년 말 이후 처음으로 미터톤당 20,000달러를 넘어 거래되고 있습니다.

리튬은 산업용 윤활유로 사용되다가 전기 자동차에 동력을 공급하는 용도로 전환된 이래 호황과 불황의 역사를 가지고 있습니다.

그러나 이번에는 붐이 덜 극적일 수 있습니다.

근본적인 수요 증가는 여전히 강력하지만 1분기의 실망스러운 글로벌 EV 판매로 인해 올해 기대치는 누그러졌습니다.

반면, 가격 상승으로 인해 불황 기간 동안 중단되었던 프로젝트가 재개되면서 공급은 증가할 것입니다.

하지만 많은 것은 특정 중국 광산에 달려 있습니다.

리튬 가격 회복의 촉매제는 지난 8월 중국 배터리 대기업인 CATL이 채굴 허가가 만료된 후 장시성 Jianxiawo 광산의 운영을 중단했다고 발표했을 때였습니다.

이 소식은 광저우선물거래소에서 투기적 매수 물결을 촉발시켰습니다.

리튬 열풍이 최고조에 달했던 11월, 광저우에서는 탄산리튬 1톤에 해당하는 선물 계약 2,700만 건과 옵션 계약 1,250만 건을 거래했습니다.

세계 리튬 시장은 빠르게 성장하고 있지만 여전히 규모는 200만톤 미만이다.

거래소가 동물의 영혼을 길들이기 전에는 거래 수수료와 마진이 몇 차례 인상되고 포지션 한도가 부과되었습니다.

그러나 눈에 띄는 점은 올해 들어 거래량이 급감한 반면 가격은 여전히 ​​상승세를 유지하고 있다는 점이다.

이는 Jianxiawo가 중국의 리튬 공급 역학에서 얼마나 중요한 역할을 하는지에 대해 많은 것을 말해줍니다.

컨설팅 회사 BMI(Benchmark Mineral Intelligence)에 따르면 Jianxiawo의 연간 명판 용량은 탄산리튬 150,000톤에 달하며 전 세계적으로 가장 큰 단일 리튬 자산 중 하나입니다.

CATL은 원래 라이선스가 3개월 이내에 갱신될 것으로 예상했습니다. 아직 기다리고 있습니다.

생산량 손실로 인해 중국 가공 체인의 재고가 장기적으로 감소하는 현상이 가속화되었습니다.

낮은 재고량으로 인해 리튬 가격은 지난 2월 짐바브웨의 예상치 못한 원자재 수출 금지 조치와 같은 추가 공급 중단 징후에 더욱 민감해졌으며 이후 새로운 쿼터 제도로 대체되었습니다.

광산 폐쇄로 인해 현지 규제 당국이 광산 부문을 면밀히 조사하고 있는 가운데 리튬 허브 이춘(Yichun) 주변에 밀집된 다른 운영업체에 대한 의문이 제기되었습니다.

Jianxiawo는 앞으로 몇 달 안에 활동에 복귀할 것으로 널리 예상됩니다. 중국은 지하 리튬 자원이 풍부하지 않으며, 광산이 영구적으로 폐쇄되기에는 국내 공급 탄력성에 너무 중요합니다.

그러나 BMI의 말을 인용하면 "재개 시점은 향후 24개월 동안 가격 전망에 있어 가장 큰 단일 변동 요인입니다."라고 합니다.

BMI는 리튬 가격이 이미 너무 비싸다고 생각하고 있으며, 더 높은 가격으로의 전환이 가격 폭락 기간 동안 유휴 상태였던 생산 능력의 재개를 장려하기 때문에 올해 하반기에 "실질적인 하락"을 예상하고 있습니다.

BNP Paribas는 이에 동의하며 선물 가격 책정과 공급망 주문 흐름 모두의 과잉으로 인해 가격이 "기본에서 탈선했다"고 주장합니다.

은행은 고정식 스토리지용 배터리 수요 급증이 대규모 EV 시장의 성장 둔화를 부분적으로만 완화하고 있다는 점을 지적하면서 올해와 내년에도 공급 과잉이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

Citi와 같은 강세장조차도 타이밍에 신중합니다. 은행의 상승 여력 CME 수산화물 목표인 톤당 32,000달러에는 3개월의 판매 기한이 있으며 예상되는 강력한 공급 반응으로 인해 내년에도 가격이 낮아질 것으로 예상됩니다.

리튬 붐은 단기적이고 이전 가격 급등의 그림자가 될 것이라는 것이 폭넓은 합의로 보입니다.

그러나 모든 것은 여전히 ​​장시성 이춘 천연자원국이 CATL에 새로운 채굴 허가를 부여하는 데 얼마나 오랜 시간이 걸리느냐에 달려 있습니다.

출처:https://www.mining.com/web/column-lithium-bust-is-over-but-will-battery-metal-boom-again/